Conoce a… José Luis Sanz, trader de Renta Fija

Conoce a… José Luis Sanz, trader de Renta Fija

Hola, lo primero agradecer a David esta oportunidad. Es de las cosas que siempre te quedan ahí, que no olvidas y que esperas que algún momento le pueda “corresponder”, pero es lo que tiene la buena gente… que no sé decirles que no.

José Luis, ¿cuál es tu cargo?

Lo que viene siendo trader de Renta Fija en la mesa de ejecución de la gestora de fondos.

¿En qué consiste tu trabajo en BBVA Asset Management?

Rastrear, perseguir, negociar o incluso pelear si es necesario los mejores niveles en aquellas órdenes que nos hacen llegar los gestores de los fondos de renta fija (ya sea de garantizados, crédito, gobiernos, de SICAVs, de clientes particulares) de divisa y derivados, canalizar de la mejor manera posible el flujo de información que nos traen las contrapartidas y llevarles a los gestores algunas emisiones en función de sus necesidades.

Teniendo en cuenta que entre el 70 y el 80% del volumen que se negocia en la gestora corresponde a dichos fondos, la responsabilidad que conllevan estas órdenes es bastante delicada, y aunque en algunas ocasiones puedes ejecutar electrónicamente vía plataformas, la mayoría de las veces tienes que ponerte en contacto con las distintas casas y saber quien es fuerte en qué plazos, en qué países, en qué emisiones, etc. e intentar por todos los medios que el mercado no se mueva por dichas negociaciones.

¿Qué te gusta de trabajar en BBVA AM?

He de reconocer que mi trabajo me gusta. Sí, me gusta la relación que tengo con mis clientes, los gestores, con mis contrapartidas (bueno, con la mayoría, no voy a mentir) con mis compañeros y ex compañeros, y sobre todo, con tooooodos los jefes que he tenido estos años que llevo en la gestora, especialmente con el que tengo ahora, lo mejor de lo mejor, ¡oye! Liberio Ampuero, bárbaro… (aunque ahora que lo pienso no estamos en época de valoraciones…)

No, en serio, la verdad es que aparte del buen ambiente que te rodea, he de reconocer que necesito mi dosis de “stress controlado”, de Rock&Roll, como ya dijo alguien, y eso es algo que puedo encontrar en este departamento, eso si, en su justa medida. No es que sea masoquista y haya leído 50 sombras de Grey (que no lo he hecho) pero un día de trabajo sin nada que hacer se me hace desesperante.

Y si algo tengo que reconocer y agradecer es que en todo este tiempo he podido formar parte de unos equipos que ya le gustaría a algunas selecciones de este mundial contar con tanta clase, desde el primer momento que entré en Argentaria a las órdenes de Mariano Iglesias, luego “sufriendo” la fusión con BBV de la mano de Daniel Saeta, asentando los sistemas de Middle Office con Fidel López y por último, y gracias a lo cual estoy donde estoy, haber sufrido la crisis financiera a la vera de Paulino Pomar y aunque todavía me queda secuelas de trabajar a su lado, ya voy mejor… gracias (también es cierto, y esto lo negaré siempre en su presencia, que nunca le podré agradecer todo lo que he aprendido con él).

¿Qué te gusta hacer cuando no estás en la gestora?

Pues me encantan los deportes, si…. me gustan veeeeerlos casi todos, bueno el curling me cuesta un poco…. pero gracias a Dios, tengo dos hijas increíbles (han salido a la madre) que apenas me dejan tiempo de ver gran cosa y tengo que ser más selectivo…. y ahora con el mundial, no te cuento, lo complicado que lo tengo como coincida fórmula 1, motos, Wimbledon, tour… (vamos, otra racioncita del famoso “stress controlado”).

También me puedo pasar horas recopilando música de todo tipo para hacer una selección de lo más variado para los viajes en el coche (evitando al máximo las carpetas del canta juegos) y por supuesto tener el privilegio de poder estar con los míos, mi familia y mis amigos.

¿Qué has aprendido de esta crisis?

Que la barra libre, el todo vale se ha llevado por delante todos los cimientos financieros en los que creía que se basaban los mercados y la recuperación ha sido tan costosa que esperemos que esta vez si, sea la definitiva, y que los reguladores y las agencias de rating se dejen de mover por intereses propios y hagan su trabajo.

Otra de las cosas que he podido comprobar a título personal es que el mundo de la Renta Fija parece mucho más variable que el de Renta Variable. Vale que conlleva un pago de cupón que suele estar determinado, pero ahí termina lo de “fija”. Las variables que determinan el precio de un título son tantas, que si preguntas a 5 contrapartidas sobre un mismo bono, tendrás 5 precios distintos, y si localizas a una de ellas con interés, las diferencias son mucho mayores, sin contar con las variaciones de los bonos de referencia, que entonces ya es de traca (que se lo pregunten al departamento de valoración…).

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Federico Galassi: Las tres tesis de inversión de la renta variable latinoamericana para los próximos años

Federico Galassi: Las tres tesis de inversión de la renta variable latinoamericana para los próximos años

El gestor del BBVA Bolsa Latam y director de Inversiones de Renta Variable Latam en BBVA AM da su visión de mercado de la región y explica sus riesgos potenciales

Como gestor del BBVA Bolsa Latam y director de Inversiones de Renta Variable Latam en BBVA Asset Management, Federico Galassi piensa que en los próximos dos o tres años la tesis de inversión en la región estará enfocada a tres grandes temas: compañías vinculadas a la economía doméstica, empresas ligadas a las necesidades de infraestructuras y entidades locales que están construyendo una identidad latinoamericana.

“Hemos visto un fuerte movimiento de la población que se ha integrado a la clase media” y, a consecuencia de ello, considera Galassi, las compañías domésticas podría verse beneficiadas de las mayores necesidades en términos de educación, salud y servicios financieros que exigirían este nuevo colectivo.

Aunque sea una de las regiones más exportadoras de materias primas, la falta de infraestructura es notable, “comparada incluso con otros países emergentes”, señala Galassi. De ahí que los gobiernos de estos paises, conscientes del déficit que presentan, tengan previstos para los próximos cinco años grandes planes de infraestructura, indica. Aquí podrían lucrarse, según el gestor, las empresas de construcción, concesiones e incluso el sector financiero.

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El patrimonio bajo gestión en Fondos de Inversión acumula 17 subidas consecutivas

El patrimonio bajo gestión en Fondos de Inversión acumula 17 subidas consecutivas

De acuerdo con los datos publicados por Inverco, mayo registró un aumento del patrimonio bajo gestión de 4.759M€ (+2,80%); con lo que ya se acumulan 17 subidas consecutivas. El patrimonio se situó en 174.884€. De este modo, mayo se convierte en el segundo mes con mayor crecimiento de patrimonio de los últimos 16 años, tras los 4.770M€ de octubre del año pasado.

Las suscripciones netas fueron de 3.338M€ (vs 3.368M€ el mes anterior); y al igual que con el patrimonio, ya se encadenan 17 meses consecutivos en positivo. El efecto mercado añadió 1.421M€ al patrimonio bajo gestión.

Por categorías, las mayores entradas netas del mes se registraron en Mixtos (+2.216M€ vs +1.717M€ el mes anterior), seguidos de RFL (+1.174M€ vs +1.114M€ el mes anterior) y de Gestión Pasiva (+638M€ vs +797M€ el mes anterior). Las mayores salidas netas tuvieron lugar en GRFs (-781M€ vs -1.103M€ el mes anterior), seguidos de FIAMM+RFC (-651M€ vs +263M€ el mes anterior). Desde diciembre de 2012 no se habían producido salidas netas en FIAMM+RFC.
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Claves de la semana, del 16 al 20 de junio de 2014

Claves de la semana, del 16 al 20 de junio de 2014

Cierre semanal

La semana pasada, con escasas referencias fundamentales, nos ha dejado ligeras correcciones en renta variable, modestos repuntes en los tramos largos de las curvas de EEUU y Alemania, cierta ampliación en las primas soberanas periféricas y una nueva depreciación del euro. Las perspectivas económicas globales han recibido el apoyo de los indicadores de China de mayo (recuperación de las exportaciones y de las ventas minoristas por encima de lo esperado, producción industrial en línea y apreciación del yuan), pero se han compensado por la revisión a la baja de las previsiones del Banco Mundial (del 3,2% al 2,8% para el crecimiento global este año) y cierta decepción en las ventas minoristas de mayo en EEUU (estancamiento de las subyacentes, aunque con revisión al alza el dato de abril).

Probablemente el acontecimiento más preocupante de la semana haya sido la elevación del riesgo geopolítico en Iraq (segundo productor de crudo de la OPEP), que ha lastrado a la renta variable y a las rentabilidades de la deuda, además de impulsar la cotización del petróleo. De momento el conflicto no afecta a la mayor parte de la producción de petróleo del país, pero la amenaza potencial es importante, como prueba la disposición a actuar manifestada por EEUU.

Índices Renta Variable, semana del 16 al 20 de junio de 2014

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Conoce a… David Grande García, Gestor de fondos de Renta Fija

Conoce a… David Grande García, Gestor de fondos de Renta Fija

Muchas gracias Dani por pasarme el testigo, siempre es un placer volver a reencontrarse con personas de tanto nivel personal y profesional como tu. Tampoco quiero dejar pasar la ocasión de agradecer el magnífico recibimiento que me han dado todos los compañeros, que me han hecho sentir como en casa desde el primer día.

David, ¿cuál es tu cargo?

Soy Gestor de fondos de Renta Fija.

¿En qué consiste tu trabajo en BBVA Asset Management?

Trabajo en el departamento de inversiones, más concretamente en el equipo de renta fija, y me encargo de seleccionar oportunidades de inversión dentro del universo de deuda emitida por empresas privadas.

Dentro del departamento, gestionamos distintas tipologías de carteras que se adaptan a los distintos perfiles y características de nuestros clientes. A la hora de invertir, tan importante es la búsqueda de rentabilidad como el conocimiento de cada uno de los riesgos que tenemos en las carteras.

Adicionalmente el equipo también nos implicamos en el desarrollo y promoción tanto de posibles nuevos productos de renta fija como de los ya existentes.

¿Qué te gusta de trabajar en BBVA AM?

Tengo que admitir que disfruto mucho con mi trabajo, me apasionan los mercados financieros, y en BBVA AM tengo la oportunidad de realizarlo junto a excelentes profesionales de los que aprendo continuamente. En BBVA, como uno de los grupos referentes dentro de la industria de gestión de activos tengo acceso a gran variedad de recursos y múltiples fuentes de información.

Aunque sin querer ser muy repetitivo lo que más valoro es el compañerismo y el buen ambiente que he encontrado desde mi llegada.

¿Qué te gusta hacer cuando no estás en la gestora?

Me temo que no voy a ser muy original y me gustan las cosas típicas, compartir todo el tiempo que puedo con mi familia y mis amigos, viajar (ya sea a Toledo o a Japón), leer, practicar un poco de deporte (no perdono el partido de fútbol dominguero con mi equipo del colegio, aunque ya estamos en la fase “lo importante es participar”). Últimamente me he unido a la fiebre por el “running” y ya he hecho mis primeros pinitos en alguna media maratón.

¿Qué has aprendido de esta crisis?

Los escenarios que parecen muy poco probables pueden acabar sucediendo y que lo más importante es buscar soluciones y no culpables. A nivel personal me ha servido para relativizar las cosas y a valorar más las que tengo, especialmente las no materiales.

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